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德银:继“鲍威尔卖权”之后 美国股市跌到哪儿会触发“特朗普卖权”?

德银:继“鲍威尔卖权”之后 美国股市跌到哪儿会触发“特朗普卖权”?

  去年十二月,随着美国股市的快速下跌,投资者们终于看清楚了“鲍威尔卖权”的点位,或者更确切地说是美联储“不得不鸽”的位置。

而随着外部环境不确定性的增高,市场对于“特朗普卖权”的猜测逐渐升温。   对此,德银BinkhyChadha结合标普500指数和诸多指标进行了简单的测算。 (过去17个月里,标普500指数大致都在区间内波动,来源:德银、Haver)  BinkhyChadha也发现了一个有趣的现象:虽然过去两年里外部环境不断发生变化,但在标普500指数低于2650的情况下,从来没有发生过使得外部环境恶化的事件。

(风险事件与比标普500点位的关系,来源:德银、Haver)  Chadha总结了风险事件与标普500指数走势的关系,得出了五条定律:  1、在标普500指数创出新高后,后续出现风险事件的可能性也会增加;  2、美国股市短线上涨“足以”召唤风险事件,但新高并不是“黑天鹅”的必要条件;  3、美国股市往往会在外部风险事件缓和之后继续探底;  4、如果“特朗普卖权”真的存在,那么标普500在2650这个位置就是天然的点位;  5、特朗普对于美联储的抱怨往往是外部风险增加的预警信号,反之则是风险降低的征兆。

  6、即使2650点是所谓的“特朗普卖权”,也无法阻止股市触及这个点位后继续下跌,去年12月就是很好的例子;(特朗普提及美联储时间与标普500走势关系,来源:德银、Havar)  除了标普500这种“历史指标”以外,Chadha还找到了一个可能会在近期“显灵”的指标:美国的连续下滑。   美国的ISM制造业指数从去年11月开始持续走低,受到出口情况拖累在近期有望进一步下滑。 Chadha认为,如果跌破了50的荣枯线,可能会触发潜在的“特朗普卖权”。 (美国ISM制造业指数变动情况,来源:德银、Haver、ISM)  Chadha还提到了支持率对于特朗普的影响,但特别指出支持率虽然是更有效的指标,但与一样都存在一定的滞后性,对于市场的反映也没有那么有指导意义。

(特朗普支持率与标普500走势情况,来源:德银、彭博、RealClearPolitics)(文章来源:WEEX一起交易)。

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