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嘉合锦创优势精选混合(006992)基金基本概况

嘉合锦创优势精选混合(006992)基金基本概况

本基金通过定性与定量相结合的基本面分析体系,坚持“自下而上”为主、“自上而下”为辅的投资视角,通过把握和判断行业发展趋势及行业景气程度变化,精选出具有中长期价值持续增长或者被显著低估的上市公司,运用“核心+卫星”策略,在保持总体风险水平相对稳定的基础上,力求为持有人资产追求可持续的、中长期的稳定增值。

1、资产配置优化策略本基金通过动态跟踪海内外主要经济体的GDP、CPI、利率等宏观经济指标,以及估值水平、盈利预期、流动性等市场指标,通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势,分析研判货币市场、债券市场与股票市场的预期收益与风险,并据此进行大类资产的配置与组合构建,合理确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投资比例,并随着各类金融工具风险收益特征的相对变化,适时动态地调整各金融工具的投资比例。

2、股票投资策略本基金将通过全面、深入的基本面分析体系,对宏观产业政策和上市公司进行深入研究,运用定性分析与定量分析相结合的方法,精选具备良好成长性的股票和被市场低估的价值股,运用“核心+卫星”策略,注重安全边际,同时兼顾主题和趋势投资机会,精选个股,基于较为中长期的持股周期和较为合理的风险收益比,力争为持有人资产追求可持续的、中长期的稳定增值。

股票持仓组合运用“核心+卫星”的具体策略:核心品种是底仓的主要构成品种,坚持基本面分析和安全边际的原则,采用定性分析、定量分析相结合的方法,综合公开信息、第三方研究成果以及调研分析成果,精选高风险收益比的个股。

核心品种主要分为被市场低估的价值股和具备良好成长性的股票两类。 价值股选取所处行业前景中短期不会恶化、企业经营平稳的上市公司,在其估值处于历史相对低位时买入,等待市场情绪的修复与矫枉过正时卖出,赚估值波动的收益。 成长股基于人口结构变迁、更加美好的生活(品质)、消费升级、产业趋势等中长线逻辑来选择趋势向上行业中的优质公司作为中长线品种进行布局。 对成长性行业选择的主要标准,包括行业的发展阶段、行业的空间、所处的产业链地位、行业景气程度、政策扶持力度等。 例如大健康、环保等板块。 落实到上市公司层面重点关注行业的前景及竞争格局、公司的盈利模式及护城河、市值空间、公司治理及经营机制等方面。 最优的成长股要符合成长空间大、盈利能力强、扩张代价小等特征。 卫星品种是在核心品种之外以较低仓位灵活参与的品种,适度考虑行业的均衡配置、基于政策驱动的主题投资等因素。 (1)个股精选策略本基金主要通过定量筛选和定性分析相结合的方式来考察和筛选具有综合性比较优势的品种。

具体而言,首先根据定量指标进行初选,主要依据盈利能力、成长性、现金流状况、偿债能力、营运能力、估值等。

在定量初选的基础上,定性方面首先考虑公司所处的行业、主营业务以及其它业务对于本基金拟重点配置的投资主题之切合程度与敏感性。

然后考虑公司与资产市场的利益是否一致;公司的发展是否得到政策的鼓励;公司的发展布局和战略的合理性和可行性;公司管理层的领导能力和执行能力;公司在资源、技术、品牌方面的核心竞争力;公司企业文化、治理结构度等。 最后由基金经理结合定量和定性研究以及实地调研,筛选出行业增长空间广阔、发展布局合理、基本面健康、最具比较优势的个股作为本基金的核心投资标的,进行重点投资。 (2)行业配置策略本基金在精选个股的基础上,对股票投资组合进行适度均衡的行业配置。

本基金将对宏观经济发展状况及趋势、行业周期性及景气度、行业相对估值水平等方面进行研究,判断各个行业的相对投资价值。

在此基础上,参考整体市场的行业资产分布比例,确定和动态调整各个行业的配置比例。

3、债券等其他固定收益类投资策略在债券投资方面,本基金将以宏观形势及利率分析为基础,依据国家经济发展规划,量化核心基准参照指标和辅助参考指标,结合货币政策、财政政策的实施情况、以及国际金融市场基准利率水平变化情况,进行定量评价。

本基金的债券投资主要为获取稳定性的固定收益,因此主要投资于国债、评级较高的地方政府债券以及安全性较高的公司债和企业债等品种。

本基金通过动态调整债券的投资比例,在一定程度上规避股票市场的投资风险,获得相对稳定的投资收益。 结合市场利率趋势及信用环境变化情况等,综合判断各类券种的风险收益水平,构造债券的投资组合。

4、资产支持证券投资策略本基金将分析资产支持证券的资产特征,估算违约率和提前偿付比率,并利用收益率曲线和期权定价模型,对资产支持证券进行估值。

本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。 5、权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于加强基金风险控制,有利于基金资产增值。

本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合隐含波动率、剩余期限、标的证券价格走势等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合,力求取得最优的风险调整收益。

6、股指期货投资策略本基金进行股指期货的投资以套期保值为主要目的,本基金投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约,通过对股票市场和股指期货市场短期和中长期趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。

多头套期保值指当基金需要买入现货时,为避免市场冲击,提前建立股指期货多头头寸,然后逐步买入现货并解除股指期货多头,当完成现货建仓后将股指期货平仓;空头套期保值指当基金需要卖出现货时,先建立股指期货空头头寸,然后逐步卖出现货并解除股指期货空头,当现货全部清仓后将股指期货平仓。 本基金在股指期货套期保值过程中,将定期测算投资组合与股指期货的相关性、投资组合beta的稳定性,精细化确定投资方案比例。 若未来法律法规或监管部门有新规定的,本基金将按最新规定执行。 。

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